Neste trabalho, nós generalizamos um modelo de comportamento de timing, no contexto mais geral de um modelo de factores, desenvolvido por Admati et al. (1986) e mostramos que, no modelo generalizado por nós proposto, algumas afirmações universais feitas pelos autores referidos não têm validade. O modelo mais geral contém, como casos particulares, o modelo original e um modelo de mercado eficiente. O seu caso mais geral é, provávelmente, mais realista sob o ponto de vista empírico do que qualquer dos casos particulares. Algumas causas e conseqüências importantes sobre informação assimétrica não são, contudo, tratadas, quer pelo modelo generalizado quer pelo original.

We generalize a model of timing behavior in the factor model, developed by Admati et al. (1986) and show that, in the generalized model, some universal statements made by these authors no longer hold. The more generalized model contains, as special cases, the original model and an efficient market model. Its most general case is probably more empirically realistic than either special case. Some important causes and consequences of information asymmetry are not, however, addressed by either the original or the generalized model.